Selecteer een pagina
Home » Kansen & Risico's » Kritische belegger maakt factorbeleggen populair

Kritische belegger maakt factorbeleggen populair

door

Factorbeleggen is populair. Het aantal beleggers dat gebruik maakt van factoranalyse stijgt. De decennia-oude strategie sluit opvallend goed aan op wat beleggers anno 2017 willen.

Sommige artikelen over factorbeleggen wekken de suggestie dat de strategie een nieuwe doorbraak vormt op beleggingsgebied. De inzichten rond factorbeleggen zijn echter al vele decennia oud. Sinds de jaren dertig maken beleggers gebruik van het inzicht dat bepaalde karakteristieken – factoren – het risico en rendement van een belegging bepalen. Inmiddels is ook wetenschappelijk onderbouwd dat de kwaliteit van de onderliggende onderneming, de waardering, de grootte (marktkapitalisatie), de volatiliteit (beweeglijkheid) en de koerstrend (momentum) van grote invloed zijn op de prestaties van een beleggingsportefeuille. Bovendien voorspellen de factoren hoe de portefeuille zich gedraagt onder specifieke marktomstandigheden. Interessante informatie voor beleggers. Toch bleef factorbeleggen bij velen van hen onder de radar. Tot nu toe.

Factorbeleggen bleef bij velen onder de radar

Geen negatieve verrassingen

De huidige interesse voor factorbeleggen volgt uit de veranderde wensen van beleggers. Zeker voor professionele beleggers draait alles om stabiel portefeuillebeheer, waarbij naast rendement ook risico van belang is. Factoren vergemakkelijken dit proces, weet Andrew Ang, hoofd Factor Investing van BlackRock. “Ze helpen beleggers de portefeuillesamenstelling te vinden die het beste aansluit bij beleggingsdoelstellingen. Hierdoor verbetert de verhouding tussen potentieel risico en rendement. Daarnaast laat het rendement van portefeuilles minder negatieve verrassingen zien.”

Factoren helpen beleggers de portefeuillesamenstelling te vinden die het beste aansluit bij beleggingsdoelstellingen

Voor die laatste zijn beleggers na de financiële crisis op hun hoede. Toen bleek dat verschillende beleggingscategorieën veel meer gecorreleerd waren dan verwacht. Bovendien lukte het veel actieve beheerders niet zich moeilijk aan de daling op de aandelenmarkten te onttrekken. Als gevolg daarvan eisen beleggers meer inzicht in de achterliggende factoren die risico en rendement beïnvloeden. Daar helpen factoren bij. De wetenschappelijke onderbouwing van factorbeleggen is daarbij voor kritische beleggers een belangrijke pré.

Dank aan big data

Factorbeleggen zelf is dus niet nieuw. Wel is de toegankelijkheid van de inzichten van factorbeleggen sterk verbeterd. Ang: “In de afgelopen jaren is enorme vooruitgang geboekt in de manier waarop we bij het opbouwen van portefeuilles van deze factoren kunnen profiteren.” Met dank aan big data technologie. “Door die technologie kunnen we een enorme hoeveelheid gegevens analyseren en factoren vinden die bepalend zijn voor risico en rendement.”

“In de afgelopen jaren is enorme vooruitgang geboekt in de manier waarop we bij het opbouwen van portefeuilles van deze factoren kunnen profiteren”

Als voorbeeld noemt Ang de factor waarde. “Op lange termijn leveren waardebeleggingen extra rendement op. Uit analyse blijkt dat de bonus verankerd is in de aard van waarde-ondernemingen. Een groot deel concentreert zich op producten en diensten waarbij specifieke kapitaalgoederen betrokken zijn.” Dat maakt ze efficiënt, maar ook weinig flexibel, zegt Ang. “In ruil voor dat geringere aanpassingsvermogen en het gebrek aan groeiperspectief, verwachten beleggers een langdurige risicopremie, en die krijgen ze over het algemeen ook.”

Geen wondermiddel

Factoren zijn steeds vaker de basis van een portefeuille. Een wondermiddel is het echter niet, benadrukt Ang. Zo laat ook de historie zien. Waardebelegger van het eerste uur, Benjamin Graham maakte ook periodes door waarin zijn waardestrategie het niet goed deed. Ang: “Net als andere beleggingsstrategieën levert factorbeleggen niet in elke marktfase en economische situatie een hoger potentieel rendement op. Het is van belang om de cyclus in de gaten te houden. Waarde levert bijvoorbeeld vooral voordeel op aan het begin van de herstelfase, en als de economie afkoelt. Momentum bewijst zijn waarde aan het begin van de stijgingsfase, bij tijdelijke marktcorrecties en aan het einde van de herstelfase. Het aantrekkelijke van factoren is juist dat je het gebruik ervan kunt afstemmen op verschillende fasen van de economische cyclus.”

Inventors.finance maakt gebruik van cookies en vergelijkbare technieken van haar en/of derden om I) het gedrag van bezoekers vast te leggen en te analyseren om de websites en apps te verbeteren, II) om het mogelijk te maken content via social media te delen, III) om de inhoud van haar websites en advertenties beter af te stemmen op uw interesses en IV) om informatie te verzamelen over uw voorkeuren en de informatie toe te voegen aan uw klantprofiel. Zo kunnen u ook buiten Inventors.finance relevante aanbiedingen worden gedaan. Als u verder surft, accepteert u deze cookies en gaat u akkoord met de verwerking van de (persoons)gegevens die met behulp van cookies kunnen worden verzameld en verwerkt voor de onder I) tot en met IV) genoemde doeleinden. meer informatie

De cookie-instellingen op deze website zijn ingesteld op 'toestaan cookies "om u de beste surfervaring mogelijk. Als u doorgaat met deze website te gebruiken zonder het wijzigen van uw cookie-instellingen of u klikt op "Accepteren" hieronder dan bent u akkoord met deze instellingen.

Sluiten